Деньги. Банки. Кредиты. Вклады. Ипотека. Кредитные и пластиковые карты. Валюта

На главную страницу  
       На главную  |   Добавить в избранное  |   Сделать стартовой  
Разделы: деньги, банки, кредиты, вклады, ипотека, кредитные карты, пластиковые карты, валюта
Книги, литература: банки, банковское дело, финансы, страхование, бизнес, пенсионный фонд
Словари: деньги, банки, кредиты, вклады, ипотека, кредитные карты, пластиковые карты, валюта
Поиск: деньги, банки, кредиты, вклады, ипотека, кредитные карты, пластиковые карты, валюта

В помощь инвестору


Владимир Детинич

Введение

Автор этих заметок работает аналитиком почти с самого возникновения российского фондового рынка. По работе приходится много общаться с клиентами, в процессе чего было замечено, что многие инвесторы, пришедшие на рынок акций, быстро (за время порядка трех месяцев) теряют большую часть вложенного или теряют интерес к фондовому рынку. Постепенно выяснилось, что подавляющее большинство народа приходит на рынок, практически ничего не зная о механизмах его работы. А в имеющейся литературе многие из критически важных вопросов либо совсем не затрагиваются, либо освещены тенденциозно, что вводит начинающих инвесторов в заблуждение.

Попытки объяснять отдельные вопросы к успеху не приводят – жизнь многогранна, условия на рынке меняются быстро, и при нехватке базовых познаний непонятно, почему сегодня неверно то, что еще вчера не вызывало сомнений. Вот так и возник проект создания краткого руководства инвестору, в котором были бы освещены основные понятия и вопросы, возникающие при инвестировании.

На Западе таких руководств, разумеется, хоть пруд пруди, но и там есть проблемы – руководства либо ориентированы на домохозяек и чрезмерно упрощены, либо узко специализированы. Автору, во всяком случае, не удалось найти чего-нибудь такого, что полностью отвечало бы его взыскательному вкусу. Кроме того, реалии российского рынка сильно отличаются от того, что привычно западному инвестору, и в любом случае трудоемкая работа по адаптации текстов к российским условиям необходима. Из изданных на русском языке руководств по теории инвестирования полезна только книга У. Шарпа, в которой при всех ее достоинствах слишком много вопросов изложено недостаточно полно для возможности практического применения, особенно – на российском рынке.

Вначале задача казалось довольно простой, а трудности – техническими. В самом деле, это взять отсюда, это – оттуда, вот и готов сносный продукт. Однако скоро выяснилось, что базовые вопросы и почерпнуть-то неоткуда (составители руководств стараются побыстрее их проскочить и формулируют коротко и невнятно). А знакомые по фондовому рынку, чья квалификация не вызывает сомнений, тоже становятся в тупик – вроде бы интуитивно ясно, а когда доходит до конкретных формулировок... Далее оказывалось, что интуитивное понимание тоже было не всегда и не во всем верным, в том числе и у автора. Поэтому есть надежда, что "возврат к истокам" будет небезынтересен и достаточно искушенным трейдерам.

Немного о математике, без которой в таком деле не обойтись. Автор постарался свести количество и сложность формул к минимуму, но уж этот минимум совершенно необходим. Сложные вопросы будут сначала излагаться на интуитивном уровне, а затем – появится некоторая математика, и перескакивать через нее не стоит. Обойтись без формул невозможно – теория инвестиций как-никак наука, а наука тем и отличается от кукольного театра, что в ней не все можно "показать на пальцах".

Глава 1. Сбережения и инвестиции

1.1 Сбережения и инвестиции

Всем нам приходится получать и расходовать деньги. Но очень редко количество поступающих денег в точности равно тому количеству, которое хотелось бы в данный момент потратить. Если образовался избыток денег, его можно положить в тумбочку или закопать на даче – сделать сбережения. Когда возникнет необходимость траты, эти деньги можно будет достать, их количество не изменится. Сбережения – это выбор потратить деньги в будущий момент времени взамен того, чтобы потратить их сейчас.

Но есть и другая возможность – дать сберегаемые деньги взаймы или купить на них что-нибудь, чтобы в будущем получить денег больше, чем потрачено в настоящем. Такой процесс (все то, что делается со сбережениями, чтобы они росли с течением времени) называется инвестированием, а тот, кто его осуществляет - инвестором.

Предположим, инвестор желает вместо 100 руб. сейчас получить через год 104 руб. Он может дать эти деньги взаймы или положить в банк под 4% (реальный процент), но лишь в предположении, что покупательная сила денег не изменится (нулевая инфляция). Если же инфляция ожидается ненулевой (например, 10%), то инвестор потребует более высокий процент, чтобы через год на полученные деньги можно было бы купить столько же товаров, сколько сейчас – на 104 руб., а именно 14,4% (номинальный процент). Номинальный процент рассчитывается по формуле Фишера:

Номинальный процент = (1 + реальный процент) * (1 + ожидаемая инфляция) – 1

Далее, если есть вероятность того, что заемщик не отдаст долг своевременно (или банк обанкротится), инвестор потребует еще более высокий процент в качестве платы за риск. К примеру, если при тех же условиях банк принимает депозит под 20%, это означает, что он предлагает премию за риск в 6,6% (6,6% = 20% - 14,4%).

Таким образом, инвестиции – это откладывание нынешнего потребления известного количества денег на некоторый период времени, с целью получения в будущем ожидаемого количества денег, достаточного для компенсации:

  1. времени, на которое откладывается потребление;
  2. ожидаемой инфляции;
  3. риска.
Так как фиксированное количество денег сегодня меняется на ожидаемый поток платежей в будущем, риск при инвестициях возникает всегда – невозможно точно указать, что произойдет в будущем.

К списку статей || Следующая страница


При использовании информации ссылка на http://finansist.pp.ru/ обязательна!
Copyright © 2006-2012